SCHD: 전천후 수입의 유혹

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원문 제목 : SCHD: Tempting All-Weather Income

원문 공개일자 : Jul. 03, 2023 8:05 AM ET

 

요약
-SCHD는 경기 침체 가능성에 대한 불확실성 속에서 좋은 투자 옵션이며, S&P 500처럼 가격이 급등하지 않았습니다.
-0.06%의 낮은 비용 비율과 다양한 섹터의 배당금 지급 주식으로 구성된 다각화된 포트폴리오는 장기 투자자에게 매력적인 옵션입니다.
-경기 침체와 같은 잠재적 위험에도 불구하고 SCHD의 고유 한 강점과 불황에 강한 상위 보유 종목은 가치 투자자에게 확실한 선택입니다.

 

 

향후 6~12개월 동안 경제가 어디로 향할지 알 수 없으며, 경기 침체 가능성도 배제할 수 없습니다. JP모건(JPM)의 최근 보고서에 따르면 올해 미국이 경기 침체를 겪을 가능성이 여전히 높다고 보고 있습니다.

단기적인 불확실성을 감안할 때 경기 침체에서 살아남을 뿐만 아니라 장기적으로 번창할 수 있도록 만들어진 '전천후' 주식으로 구성된 우량 ETF에 분산 투자하는 것도 나쁘지 않을 수 있습니다.

이에 따라, 현 상황을 고려하면 Schwab 미국 배당 주식 ETF (NYSEARCA :SCHD)가 좋아보입니다. 지난 4월에 SCHD에 대해 보고서를 다루면서 지속적인 소득 특성을 강조했습니다.

그 이후로 주가는 1% 미만으로 하락한 반면 C3.ai(AI)와 같은 투기적 성장주는 가격이 급등했습니다. 이번 글에서는 나머지 시장이 다시 위험자산 선호 모드로 돌아선 것처럼 보이는데도 SCHD가 여전히 소득적인면에서 가치의 존재와 잠재적 상승 여력이 큰 이유에 대해 설명합니다.

왜 SCHD인가?
SCHD는 2011년 선도적 자산운용사 찰스 슈왑(SCHW)이 고안한 상품으로 다우존스 미국 배당 100 지수의 총 수익률을 추종하는 상품입니다. 따라서 SCHD의 펀드 운용 스타일은 소극적이기 때문에 보수율이 0.06%에 불과합니다. 즉, SCHD의 수수료는 ETF 업계 평균인 0.49%보다 88% 낮습니다.

미국 다우존스 브로드마켓지수와 달리 SCHD에는 리츠나 마스터 유한책임회사가 포함되어 있지 않습니다. 따라서 대부분 경상소득세율로 과세되는 배당금과 MLP와 관련된 세금 복잡성(자본금 회수 등)으로 인해 REIT와 관련된 세금 비효율을 줄일 수 있습니다.

SCHD는 산업, 헬스케어, 금융, 소비자 방어, 기술 섹터에서 배당금을 지급하고 성장하는 주식으로 구성된 균형 잡힌 폴트폴리오를 보유하고 있으며, 포트폴리오 총액의 74%를 차지하는 상위 5개 자산 클래스를 구성합니다. 아래에서 보시는 바와 같이 포트폴리오의 4.3% 이상을 차지하는 종목은 없으며, 상위 10개 보유 종목은 Broadcom(AVGO), Verizon(VZ), Merck(MRK), UPS(UPS), Cisco(CSCO) 등 배당 성장 실적이 우수한 각 산업 분야의 선도 기업들로 구성되어 있습니다.

 

실제로 SCHD의 배당주 포트폴리오는 3년 및 5년 배당 CAGR이 각각 12%, 14%로 전체 ETF에 비해 훨씬 빠르게 성장했으며, 이는 두 기간 동안 ETF 중앙값인 6.5%에 비해 양호한 수치입니다. 이를 통해 SCHD는 지난 5년 동안 상당한 수익률을 기록할 수 있었습니다.

SCHD는 최근 기술주 및 기술주 비중이 높은 iShares Core Dividend Growth ETF (DGRO)로 인한 시장 상승으로 인해 S & P 500 (SPY)보다 실적이 저조했지만, 아래에서 볼 수 있듯이 그 성과는 SPDR S & P 500 고 배당 ETF (SPYD)를 훨씬 앞섰습니다. 동시에 SCHD가 보유한 종목의 상대적 저평가로 인해 3.6%의 수익률은 SPY 및 DGRO의 1.5% 및 2.4% 수익률보다 훨씬 높습니다.

SCHD의 리스크에는 경기 침체 가능성이 포함되며, 그 정도에 따라 거의 모든 자산 클래스, 특히 금융주의 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 경기 침체로 인해 SCHD 전체의 배당금 증가율이 3년 및 5년 성장률 이하로 둔화될 수 있습니다.

또한 Broadcom의 주가는 5월 초 이후 36% 상승했으며, 이러한 성과로 인해 현재 SCHD의 상위 보유 종목으로 자리 잡고 있습니다. 따라서 Broadcom의 주가에 중대한 약세가 발생하면 SCHD 전체에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.

그럼에도 불구하고 지난 5년간 매년 13%, 21%씩 매출과 EBITDA를 성장시킨 회사로서는 20.6의 주가수익비율이 합리적이기 때문에 Broadcom의 주가가 고평가되어 있다고 생각하지 않습니다. 또한 SCHD의 상위 10위권에 들지 못했고 5년 후 수익과 EBITDA CAGR이 약간 낮은 Apple(AAPL)과 같은 다른 기술 기업보다 훨씬 더 합리적인 밸류에이션입니다.

또한 경기 침체가 SCHD의 규모와 그에 따른 고유 한 강점을 고려할 때 경기 침체가 지속적인 영향을 미치지 않아야합니다. 또한 버라이즌과 코카콜라(KO)와 같은 상위 종목은 경기 침체에 강한 특성을 고려할 때 다른 종목보다 더 나은 성과를 거둘 것입니다.

SCHD는 아래와 같이 표준편차, 공매도 및 변동성이 낮아 ETF 평균보다 위험이 낮습니다. 상위 10 개 보유 자산의 자산 비율이 상대적으로 높기 때문에 C를 받았지만, 앞서 언급했듯이 Broadcom 및 Verizon과 같은 상위 보유 자산이 고평가되었다고 생각하지 않으며, 특히 VZ가 7.9 배에 불과한 선물 주가수익비율로 거래되고 있기 때문에 고평가 된 것으로 생각하지 않습니다.

 

 

투자자 테이크아웃(결론)
SCHD는 높은 수익률과 기본 대형주 포트폴리오의 내구성을 고려할 때 현재 투자자에게 큰 가치를 제공합니다. 낮은 수수료, 다각화, 양질의 배당금 지급 주식이 결합되어 장기 투자 또는 경기 침체 가능성 속에서 자본을 확보하려는 사람들에게 매력적인 옵션입니다.

72.62달러의 합리적인 가격(연초 이후 4% 하락)과 배당 성장주가 뒷받침하는 3.6%의 높은 수익률로, S&P 500 지수 상승에 실망한 가치 투자자에게는 SCHD가 좋은 선택이 될 수 있습니다.

 

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