테슬라: 2024년에 슈퍼차징이 큰 이슈가 될 것(등급 업그레이드)

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원문 제목 : Tesla: Supercharging Should Be A Big Deal In 2024 (Rating Upgrade)

원문 공개일자 : Jan. 04, 2024 2:05 PM ET

 

요약
-테슬라의 슈퍼차저 네트워크는 전략적 배치와 고속 충전 기능을 통해 전기차 충전 시장에서 독보적인 투자 기회를 제공합니다.
-Tesla는 슈퍼차저 네트워크를 확장하고 접근성을 개선하기 위해 Buc-ee와 같은 회사와 파트너십을 맺었습니다.
-주요 자동차 제조업체가 Tesla의 충전 표준을 채택하고 Tesla의 충전 플러그가 표준화되는 것은 획기적인 발전을 의미합니다.
-수퍼차저 네트워크가 Tesla의 수익에 미치는 영향은 엄청날 수 있습니다.

 

 

투자 사유
전기 자동차(EV) 충전 시장에서 Tesla, Inc.(NASDAQ:TSLA)의 성장은 독특한 투자 기회를 제공합니다. 이러한 성장의 원동력은 사용자에게 전략적으로 위치한 고속 충전소를 제공하는 슈퍼차저 네트워크 덕분입니다. 이 네트워크는 편의성 향상과 함께 차량 충전 거리에 대한 불안감을 크게 줄여줍니다. 이 네트워크는 목적지 충전소와 사용자 친화적인 가정용 충전 옵션으로 구성되어 있으며, 일상적인 활동과 충전 옵션을 결합합니다. 일론 머스크 CEO가 이끄는 Tesla의 접근 방식은 수익성과 전기차 채택을 가속화한다는 광범위한 목표의 균형을 유지하여 지속 가능한 운송 수단에 대한 Tesla의 약속을 강화합니다.

Tesla는 슈퍼차저 네트워크를 확장하기 위해 주유소 체인인 Buc-ee's와 협력하는 등 다른 기업들과 제휴를 맺었습니다. 이러한 파트너십은 Tesla의 확장 및 접근성 목표를 위한 문을 여는 데 도움이 되었습니다. 이와 함께 충전소를 더욱 사용자 친화적으로 만들기 위해 Tesla는 자체 충전 앱을 제작했습니다.

물론 이러한 확장에 위험이 없는 것은 아닙니다. 표준화 및 시장 지배력에 관한 규제 문제와 함께 전기차 충전 시장의 경쟁이 치열해지고 있습니다. 이러한 장애물을 극복하기 위해 Tesla는 혁신적이고 전략적인 시장 적응력을 유지해야 할 것입니다. 친환경 교통수단으로의 전환으로 인해 전기자동차에 대한 수요가 증가함에 따라 Tesla는 미래 지향적인 접근 방식을 통해 전기차 충전 시장의 핵심 플레이어로 자리매김하고 있습니다.

전반적으로 볼 때 테슬라에 대한 위험은 보상보다 크다고 생각합니다. 그들은 회사 내부에서 에너지의 미래를 구축하고 있습니다. 저는 이 주식을 강력 매수(등급 상향)해야 한다고 생각합니다.

 

Tesla의 편리한 수퍼차저 네트워크의 부상
수퍼차저 네트워크의 도입은 Tesla가 주요 전기차 충전 제공업체 중 하나가 될 수 있는 길을 열어주고 있습니다. 이 네트워크는 전략적으로 배치된 고속 충전소로 구성되어 전기 자동차 소유 및 사용의 복잡성을 크게 줄였습니다. 위에서 언급했듯이 데스티네이션 및 홈 충전 옵션은 사용자 편의성을 크게 높이고 있습니다.

데스티네이션 충전소는 호텔, 쇼핑 센터, 레스토랑과 같은 장소에 위치해 있습니다. 이러한 장소의 가장 큰 장점은 사용자가 차량을 충전하는 동안 다른 일을 할 수 있다는 것입니다. 이러한 충전의 실용성으로 인해 편의점 충전소의 인기가 크게 높아졌습니다. 이는 소비자에게 더 편리할 뿐만 아니라 기업에게도 새로운 수익원을 열어줍니다. 차량 충전을 위한 또 다른 옵션은 가정용 충전입니다. Tesla는 월 커넥터 및 모바일 커넥터와 같은 옵션을 제공합니다. 이러한 제품은 야간 또는 사용량이 적은 시간대에 충전할 수 있으며, Tesla 앱을 통해 충전 세션을 예약하고 모니터링하는 등의 기능을 제공합니다.

테슬라를 차별화하는 것은 그들의 사명입니다. 테슬라의 CEO인 일론 머스크가 이끄는 테슬라의 주요 목표는 충전 네트워크의 수익을 극대화하는 것이 아니라 전기 자동차의 사용을 늘리는 것이라고 사이트에 명시되어 있습니다. 이를 달성하기 위해 유럽에서 테슬라가 아닌 전기차 소유자의 슈퍼차저 이용 확대에 기여하기 위한 파일럿 프로그램을 시작했습니다.

전 세계 전기차 충전소 시장이 계속해서 크게 성장할 것으로 예상되는 가운데, Tesla는 경쟁사와 차별화할 수 있는 사명을 가지고 있습니다. 일론 머스크 CEO가 이끄는 Tesla는 충전 네트워크의 수익을 극대화하기보다는 전기차 사용을 늘리는 데 주력하고 있습니다. 이를 달성하기 위해 유럽에서 비테슬라 전기차의 슈퍼차저 이용 확대에 기여하기 위한 파일럿 프로그램을 시작했습니다. 이와 함께 다른 자동차 제조업체들이 테슬라의 북미 충전 표준(NACS)으로 전환하는 것은 향후 전기차 충전 시장에서 테슬라의 영향력이 커질 것이라는 예측을 뒷받침합니다.

Tesla 충전소 앱
Tesla가 충전소를 더욱 사용자 친화적으로 만든 또 다른 방법은 Tesla 충전소 앱을 이용하는 것입니다. 예를 들어, 앱의 기능 중 하나는 사용자가 여러 정거장과 충전소를 추가할 수 있는 상세한 여행 계획입니다. 또한 이 앱은 내비게이션 및 안전 강화 기능, Apple 팟캐스트와 같은 차량 내 엔터테인먼트 기능을 제공하며, 게임을 위한 Tesla 아케이드를 포함하도록 업데이트할 수 있습니다. 사용자가 더욱 안심하고 사용할 수 있도록 이 앱은 실시간 감시 모드 카메라 기능도 제공합니다. 또한, 앱의 최신 기능인 Tesla의 하이-피델리티 파크 어시스트는 차량 주변을 3D로 시각화하여 고급 주차 보조 기능을 제공합니다.

 

Tesla의 전략적 파트너십
Tesla는 슈퍼차저 네트워크를 확장하기 위해 소매업체와 협력하여 제품의 편의성을 높이고 있습니다. 이러한 파트너십 중 하나는 주로 남부와 중서부 주에 위치한 대형 편의점 및 주유소 체인인 Buc-ee's와 맺은 파트너십입니다. Tesla는 7개 주에 있는 26개 Buc-ee's 지점에 수퍼차저를 설치할 계획입니다: 텍사스, 앨라배마, 조지아, 플로리다, 테네시, 켄터키, 사우스캐롤라이나. Tesla가 이러한 위치를 선정한 이유는 인기 있는 여행 경로에 위치해 있기 때문입니다.

전기 자동차 충전을 더욱 편리하게 하는 것을 목표로 하는 이 충전소는 여행객들에게 다양한 혜택을 제공하기 위한 것입니다. Buc-ee의 위치는 넓은 주차장과 음식, 쇼핑 등 다양한 즐길 거리가 있는 것으로 유명합니다. 따라서 사용자는 차량을 충전할 수 있을 뿐만 아니라 간단한 스낵을 먹으며 휴식을 취할 수 있는 기회도 제공됩니다. 이 파트너십은 Tesla 운전자에게 편리하고 효율적인 충전 옵션을 제공하는 동시에 잠재적인 고객 트래픽을 Buc-ee의 위치로 끌어들일 수 있다는 점에서 양사 모두에게 유익합니다.

지난 달에는 어떤 변화가 있었나요?
12월에 Tesla에 대한 글을 쓴 적이 있지만, 월말에 새로운 전기차 충전 표준(Tesla의 네트워크 채택)이 채택된 것이 획기적인 변화라고 생각합니다. 두 가지 큰 업데이트가 있습니다:

1. Tesla의 충전 플러그 표준화: 백악관은 미국 전역에 걸쳐 Tesla의 전기차 충전 플러그를 표준화하려는 자동차 업계의 이니셔티브, 즉 북미 충전 표준(NACS)에 대한 지지를 표명했습니다. 이러한 움직임은 전기차 판매를 촉진하고 기후 변화에 대응하는 것을 목표로 합니다. 충전 인프라의 제한된 가용성은 미국 내 잠재적 전기차 구매자들의 주요 관심사였으며, Tesla의 슈퍼차저 네트워크는 가장 크고 전략적인 위치에 있습니다. 이 표준화 노력은 SAE International의 지원을 받았으며, 모든 차량 또는 충전 장비 공급업체가 커넥터를 사용, 제조 또는 배포할 수 있게 되어 전국적으로 충전 접근성이 향상될 것으로 예상됩니다.

2. 여러 주요 자동차 제조업체에서 Tesla의 충전 표준 채택: 폭스바겐 그룹(아우디, 포르쉐, 스카우트 모터스 브랜드와 함께)을 비롯한 여러 주요 자동차 제조업체가 2025년부터 테슬라의 NACS를 채택할 계획을 발표했습니다. 이전에는 Tesla의 충전 표준이 대부분의 다른 자동차 제조업체에서 사용하는 복합 충전 표준(CCS)과 충돌했습니다. 여러 회사가 NACS로 전환하는 것은 작년에 테슬라가 충전 네트워크에 대한 액세스를 개방하기로 한 결정에 따른 것입니다. 포드, GM, 리비안, 혼다, 메르세데스, 현대, 기아, 도요타, 스바루, 루시드 등 다른 주요 자동차 제조사들도 테슬라의 충전 표준을 채택한다고 발표했습니다.

 

밸류에이션: 시장 규모 및 기회 살펴보기
전기 자동차(EV) 충전 시장은 특히 Tesla에게 상당한 성장 기회를 제공합니다. 현재 도로에 2,442,270대의 전기차가 운행되고 있는 가운데 공공 충전소가 전체 충전의 25%를 차지하고 있습니다. 전기차 한 대당 매주 약 2~3회 충전이 필요하고 완전 충전에 약 75kWh가 소요되므로 연간 약 26회의 공용 충전 세션이 필요합니다. Tesla는 소비자에게 kWh당 약 $0.40의 요금을 부과하는 반면, 유틸리티는 평균적으로 kWh당 $0.1621의 요금만 부과합니다. 즉, 일반적인 한 해 동안 미국에서 전기차 충전으로 인한 평균 총 수익(차량당)은 약 2,340달러입니다.

앞으로 전기 자동차 시장은 크게 성장할 것으로 예상됩니다. 2030년까지 미국 도로에는 2,640만 대의 전기차가 운행될 것으로 예상되며, 이러한 전기차의 증가로 인해 연간 차량당 수익이 2,340달러로 일정하다고 가정할 때 업계의 총 수익은 617억 7,600만 달러로 증가할 것으로 전망됩니다. 테슬라가 이 시장의 50%를 점유할 수 있다면(현재 미국에서는 이보다 더 높은 점유율을 보이고 있음), 이 전기차 제조업체의 총 이익은 약 308억 8,800만 달러가 될 것입니다.

현재 Tesla의 총 이익 마진의 약 75%가 EBITDA라는 점을 감안할 때, 이는 연간 231억 6,600만 달러의 가치가 있을 수 있다는 것을 의미합니다.

Tesla의 EV/EBITDA 배수가 23(현재 포워드 EV/EBITDA 배수 46.73의 약 ½)인 경우, 이는 Tesla의 기업 가치가 약 532.818억 달러 증가한다는 것을 의미합니다. 전기차 충전 네트워크의 추가 확장에 필요한 자금을 조달하기 위해 많은 부채가 발생할 것으로 예상되지 않으므로(중공업에 비해 자산이 매우 가벼운 사업), 5,320억 달러 이상이 곧바로 시가총액 확장으로 이어질 수 있습니다.

시가총액에 5320억 달러가 추가되면 현재 시가총액에서 약 67%의 상승 여력이 생깁니다(더 이상 지분 희석이 없다고 가정하면 67%의 주가 상승 여력이 생깁니다).

미래 전망
2020년 현재 미국의 전기차 판매량은 140만 대에 불과하지만 2025년에는 690만 대에 이를 것으로 예상됩니다. 이러한 성장 전망은 전기차 소유자를 위한 다양한 정부 인센티브에서 비롯됩니다. 실제로 미국 내 90% 이상의 주에서 전기차 충전 인프라 설치 시 이러한 혜택을 제공하고 있으며, 여러 주에서 전기차 구매 시 더 쉬운 결제 방식과 배기가스 검사 면제 등 전기차 도입을 가속화하기 위한 면제 혜택과 인센티브를 제공하고 있습니다. 2025년까지 마일드 하이브리드 전기차(MHEV)와 완전 하이브리드 전기차((FHEV)가 거의 동일한 점유율로 전기차 시장을 지배할 것이라는 최근 동향에서도 전기차에 대한 추진력을 확인할 수 있습니다. 배터리 전기차((BEV))도 소유 인센티브와 충전 인프라의 발전, 주정부 인센티브에 힘입어 이 기간 동안 인상적인 판매량을 기록할 것으로 예상됩니다.

더 멀리 내다보면 2030년에는 연간 전기차 판매량이 약 560만 대로 급증하여 연간 경상용차 판매량의 32% 이상을 차지할 것으로 예상됩니다. 이러한 수치는 전기자동차로의 중요한 전환을 의미하며, 따라서 Tesla가 전기자동차 시장에서 선도적인 위치를 유지하기 위해서는 이러한 증가세를 뒷받침할 수 있는 능력이 매우 중요합니다.

위험
테슬라가 전기차 충전 네트워크를 확장하고 지배력을 강화하면서 시장의 선두주자로 자리매김했지만, 테슬라가 직면하게 될 도전과제가 있습니다.

지속 가능한 교통수단에 대한 수요가 증가함에 따라 전기차 충전 시장은 더욱 경쟁이 치열해질 것입니다. 현재 전 세계에는 900개가 넘는 전기차 충전 회사가 있습니다. 이 분야는 투자자들에게 매우 매력적인 분야로, 2012년 이후 120억 달러가 넘는 벤처 캐피털 자금이 유입되어 이러한 기업의 설립을 촉진하고 있습니다. 현재 미국에서는 Tesla가 슈퍼차저 네트워크를 통해 선두를 달리고 있지만, 주유소 및 편의점이 다른 회사와 계약을 맺으면서 상황이 바뀔 수 있습니다. 테슬라의 북미 충전 표준(NACS)은 포드, 메르세데스-벤츠, 제너럴 모터스 등 주요 자동차 제조업체에서 채택하고 있어 테슬라가 전기차 시장에서 큰 영향력을 발휘할 수 있습니다. 그러나 단일 기업에 대한 의존도가 높기 때문에 가격 규제에 대한 우려가 제기되고 있습니다.

앞서 언급했듯이 테슬라가 충전기를 다른 전기차로 확장하면 공공 충전기에 대한 연방 기금을 활용할 수 있습니다. 이는 충전 접근성의 증가로 이어질 수 있지만, 규제 당국이 표준에 대한 테슬라의 영향력을 어떻게 통제할지에 대한 우려도 있습니다.

요점
Tesla는 슈퍼차저 네트워크의 개발로 전기 자동차 충전 시장의 유망한 미래를 준비했습니다. 충전기의 전략적 배치, 향상된 접근성과 편의성, 고속 충전 기능 덕분에 전기 자동차를 소유하는 것이 훨씬 더 쉬워졌습니다. 일상 생활과 차량 충전의 조화를 목표로 Tesla는 목적지 충전소 및 홈 충전 옵션과 같은 다양한 솔루션을 개발했습니다,

Tesla의 접근 방식은 수익에만 초점을 맞추는 것이 아니라 도로 위의 전기 자동차 수를 늘리는 데 우선순위를 두고 있습니다. 이러한 접근 방식은 충전기의 사용을 다른 전기 자동차로 확대하려는 노력에서 확인할 수 있습니다. 이와 함께 Tesla는 소비자 경험을 개선하기 위해 Buc-ee's와 같은 거대 소매업체와 파트너십을 맺었습니다. Tesla의 이러한 접근 방식은 전략적 파트너십과 결합되어 시장 가치를 높였을 뿐만 아니라 전기차 충전 경험의 새로운 기준을 세웠습니다. Tesla는 차세대 주유소를 자체적으로 구축하며 성장 가능성을 포착하고 있습니다. 상상해 보세요. 누군가가 iPhone을 충전할 때마다 Apple(AAPL)이 돈을 받는다면 어떨까요? 저는 이것이 바로 우리가 이야기하는 수준의 기회라고 생각합니다. 이러한 모든 이유로 저는 Tesla 주식의 등급을 상향 조정(강력 매수)할 가치가 있다고 생각합니다.

 

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