SOXL: 높아진 관심, 레버리지가 문제

실시간 SOXL 주식 정보

 

오늘 함께 알아볼 미국 주식은 SOXL ETF 입니다. 바로 전 글인 SOXL 매수 보고서 읽고 오셨나요? 이번에는 매도측 의견 보고서 공유 드립니다. 아직 못 읽으셨다면 아래 글에서 확인하시면 됩니다.

 

SOXL ETF의 실시간 주식 정보를 알고 싶으신 분은 아래 Seeking Alpha를 클릭하시면 바로 이동 가능합니다!

 

2024.01.31 - [미국 주식 분석(Seeking Alpha)] - SOXL: 2024년에는 매수, 하지만 인내심이 중요하다

SOXL: 2024년에는 매수, 하지만 인내심이 중요하다

 

NYSEARCA: SOXL

 

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SOXL: 높아진 관심, 레버리지가 문제

 

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아래 보고서 원문이 필요하시거나 원하시는 기업의 보고서 번역 요청은 cashflowtreeco@gmail.com으로 부탁드립니다.

• 원문 제목 : SOXL: Heightened Interest, Leveraged Problems

SOXL 투자 요약

 

요약

• Direxion 데일리 반도체 Bulls 3X 주식 ETF는 반도체 섹터에 매일 3배씩 노출되지만 레버리지와 높은 밸류에이션이 위험을 초래합니다.
• 반도체 부문은 2020년과 2021년에 호황을 누렸지만 2022년에 침체를 겪었고, 이로 인해 SOXL은 큰 손실을 입었습니다.
• 최근 반도체 주식의 성과에도 불구하고 SOXL ETF는 레버리지에 비례하는 수익을 달성하지 못했으며 레버리지 ETF의 붕괴가 우려됩니다.

 

SOXL 매도 해야하는 이유

 

Direxion 데일리 반도체 Biulls 3X 주식 (NYSEARCA :SOXL) ETF는 30 개의 미국 상장 반도체 회사를 캡슐화하는 반도체 지수에 매일 3 배 노출되어이 부문의 단기 전망에 낙관적 인 사람들에게 매력적인 도구가됩니다. 하지만 고금리 기조 속에서 높은 밸류에이션에 시달리는 반도체 산업과 결합된 레버리지의 본질은 그 매력에 그림자를 드리우고 있습니다. 이 레버리지 ETF는 2010년 출시 이후 좋은 성과를 냈지만, 이는 지난 13년 동안, 특히 2015년 이후 반도체 주가가 포물선을 그리며 상승한 것과 관련이 있습니다. 이 ETF의 기본 메커니즘(높은 레버리지)은 하락장에서 치명적인 성과를 낼 수 있습니다. 레버리지 포지션을 고려할 때 단기간의 급락도 투자자에게 심각한 피해를 줄 수 있습니다. 이 ETF는 상승장에서는 좋은 성과를 낼 수 있고, 실제로도 잘 해왔지만, 앞으로 변동성 장세가 이어질 것으로 예상됩니다. 변동성은 매일 재설정되는 통계로 인해 레버리지 ETF의 최악의 악몽입니다.

제 생각에 이것은 단순히 위험으로 가득 차 있기 때문에 판매합니다. 돈을 버는 더 좋은 방법이 있습니다.

SOXL 운영 실적

반도체 부문은 2020년 팬데믹 이후 공급망 차질로 인한 수요 급증에 힘입어 큰 호황을 누렸습니다. SOXL은 2010년대부터 2022년까지 많은 반도체 주식과 함께 상승하여 10,000% 이상의 수익률을 기록했습니다.

 

NYSEARCA: SOXL

 

그러나 2022년은 수요 약세와 매출 성장률 하향 조정으로 인해 많은 반도체 주식이 하락세를 보였고, 이는 이익률 축소로 이어졌습니다.

이미 증시가 좋지 않았던 작년 한 해 동안 SOXL ETF는 S&P 500 지수 대비 86%에 가까운 손실을 기록했습니다. 이는 레버리지 때문으로, 이 ETF는 미국에 상장된 30개 반도체 기업의 수정된 시가총액 가중 지수에 매일 3배씩 노출되는 것을 모방하고자 합니다.

앞서 말씀드린 것처럼 반도체 주가가 상승할 때는 좋은 상품이지만 작년에는 그렇지 않았습니다.

 

NYSEARCA: SOXL

 

올해 반도체 실적은 엔비디아(NVDA)가 거의 183%, 인텔(INTC)이 거의 33%, 어드밴스드 마이크로 디바이스(AMD)가 50% 이상 상승하는 등 호조를 보였습니다.

그렇다면 3배 레버리지를 사용하면 SOXL이 100% 이상 상승할 것이라고 생각하시나요? 정확히는 아닙니다.

SOXL은 현재까지 61.32% 상승했습니다. 여전히 놀라운 수익률이지만 위의 일부 주식의 평균 수익률의 3배에 미치지 못합니다.

왜 그럴까요? 주식(또는 레버리지 ETF)이 하락할수록 특정 고점을 회복하기는 더 어렵습니다. 50% 하락하면 100% 상승해야 손익분기점을 회복할 수 있고, 이보다 낮을수록 회복이 어렵기 때문입니다.

SOXL은 작년에 86% 하락했습니다. 이는 회복하기 어려운 손실입니다.

또한 레버리지 ETF는 일반적으로 하락하는 경향이 있습니다. 이는 SOXL이 2022년까지 성공적으로 싸워온 어려운 추세였습니다. 하지만 단 한 번의 나쁜 해만 있어도 큰 타격을 입게 되고 큰 그림이 손상됩니다.

SOXL의 거시경제적 동향

미국의 반도체 R&D 및 제조에 2,800억 달러를 배정하는 칩스 앤 사이언스 법안 등 최근의 입법 노력은 이 부문에 대한 긍정적인 전망을 제시하지만, 최근 중국으로의 컴퓨터 장비 및 반도체 판매 금지 조치는 미국 반도체 기업의 매출(따라서 주가)에 타격을 줄 수 있습니다. 엔비디아는 이를 상쇄할 수 있을 만큼 충분한 수요가 있다고 밝혔지만, 다른 칩 회사들은 운이 좋지 않을 수 있습니다.

SOXL의 잠재적 리스크 

레버리지의 특성은 이익과 손실을 모두 증폭시키는데, 이는 일일 리셋과 함께 여러 기간에 걸쳐 보유할 경우 복리 효과로 이어져 단기 수익성에 대한 낙관적인 전망을 필요로 합니다. 매출 감소에도 불구하고 반도체 기업의 높은 밸류에이션은 상당한 위험을 초래합니다. 또한 반도체 산업의 글로벌한 특성으로 인해 지정학적 긴장과 무역 중단에 노출되어 있어 업계 실적에 악영향을 미칠 수 있습니다.

 

레버리지 ETF는 2020년과 2021년처럼 추세가 강한 시장에서 가장 좋은 성과를 내는 경향이 있습니다. 이러한 환경에서 SOXL ETF는 2020년에 67%, 2021년에 118% 각각 상승했습니다. 이는 누구에게나 인상적인 상승률입니다(저를 포함한 많은 사람들이 부러워하는 수치입니다). 하지만 이러한 수익률은 지금보다 더 낮은 금리에 직면한 산업과 이에 영향을 미치는 다양한 펀더멘털 요인(아래 참조)에 기반한 것입니다.

반도체 주가가 연말까지 반등할 수도 있지만, 그럴 가능성은 높지 않습니다. 최근 바이든 행정부의 칩 판매 금지, 중동 및 잠재적으로 대만 분쟁과 관련된 공급망 중단 위험(전쟁이 일어나면 업계가 붕괴될 수 있음) 등으로 인해 이 ETF를 구성하는 종목의 펀더멘털 강도가 약해졌습니다.

잠재적인 펀더멘털 불안정, 시장 변동성, 불안정성은 레버리지 ETF의 악몽과도 같습니다. 레버리지 ETF는 가격 움직임이 매일 재설정됩니다. 이로 인해 마이너스 복리 효과가 발생할 수 있습니다. 변동성이 큰 시장에서는 이러한 효과가 증폭되어 투자자의 원금을 잃는 경우가 많습니다. 변동성이 큰 시장은 주주 수익률을 떨어뜨립니다.

이것이 바로 NVDA와 같은 주식이 2021년보다 높았음에도 불구하고 SOXL이 2021년 고점을 거의 회복하지 못한 이유입니다.

최근 데이터에 따르면 SOXL에 대한 ETF 유입이 증가하여 투자자들 사이에서 새로운 관심이나 투기적 행동이 나타날 수 있음을 시사합니다. 투자자들은 큰 가격 변동으로 주가가 급등락할 수 있기 때문에 시장 고점 부근에서 레버리지 ETF로 게임을 하는 것으로 알려져 있습니다. 지난 여름이 국지적 정점이었다면 투자자들은 앞으로 어떤 일이 일어날지 주의해야 합니다.

SOXL 투자 결론

반도체 섹터의 단기 전망에 낙관적인 투자자들, 특히 최근의 AI 과대광고에 편승한 투자자들에게 SOXL ETF는 고위험 상품입니다. 고유 한 레버리지, 일일 재설정 메커니즘 및 글로벌 혼란에 대한 업계의 취약성을 감안할 때이 ETF를 보유하는 것은 종종 주목할만한 기간 동안이 ETF를 보유하는 조류와 싸우고 있음을 의미합니다. 2021년과 2022년 SOXL의 대조적인 성과는 투자자가 헤쳐나가야 할 변동성과 위험 보상 패러다임을 강조합니다. 제가 데이 트레이더가 아닌 장기 투자자라는 점을 감안할 때, 이는 실제 수익을 내고자 하는 투자자가 피해야 할 일인 것 같습니다. 우리 모두는 가치가 배가되는 주식을 원합니다. 이 ETF는 2010년부터 상승세를 보였지만, 2022년 실적을 보면 이러한 상승세가 지속 가능하지 않았으며 장기적으로 투자할 만한 종목이 아니라는 것을 알 수 있습니다.

NYSEARCA: SOXL